20120110 - Cina & value trap

Situazione
L'attenzione si sposta di nuovo sulla Cina, ridando vita alla speranza, forse mai del tutto sopita, che il gigante giallo possa essere il motore della ripresa economica mondiale. La scommessa è che con i nuovi dati di inflazione, relativamente benigni, e i segnali di un'economia in rallentamento, il governo possa iniziare ad attuare delle manovre espansive.

USA
La possibilità che la Cina parta con una politica monetaria espansiva porta un po' di entusiasmo sui mercati USA e soprattutto alle società legate all'espansione economica cinese come Caterpillar (+2.95%). Tutta la componente basic materials però, trascinata dal prezzo del rame, si comporta bene e chiude la sessione con un +1.89%.
DJI +0.56%, SPX +0.89%, Nasdaq +0.71%, VIX 20.69 (-1.80%)

Europa
Dopo tanto faticare, la notizia di un possibile ripartenza della Cina porta buon umore anche sui mercati azionari europei, in concomitanza con un rimbalzo delle posizioni sui finanziari che nelle 4 sessioni precedenti non avevano fatto che scendere. Grande attesa/curiosità comunque sui prossimi incontri politici, dopo che l'incontro Merkel-Sarkozy non ha dato particolari segnali di soluzioni innovative.
CAC +2.66%, DAX +2.42%, SMI +1.06%, SX5E +2.67%, V2X 28.34 (-6.09%)

Giappone e Asia
Dopo il rally di ieri, i mercati asiatici tornano ad osservare un po' preoccupati la situazione europea e USA. Non sarà una politica monetaria espansiva cinese a risolvere il problema del debito sovrano e l'economia è comunque in gran parte sostenuta dalle esportazioni verso questi paesi.
Nikkei +0.16%
Hang Seng +0.00%, Straits Time +0.20%, Taiwan +0.13%, Shanghai -0.70%, Sensex +0.12%

FX 
USDCHF 0.9515 (0.9473)
USDJPY 76.92 (76.80)
EURUSD 1.2743 (1.2786)
EURCHF 1.2125 (1.2113)
EURGBP 0.8243 (0.8259)
GBPUSD 1.5458 (1.5481)
GBPCHF 1.4708 (1.4666)

USD libor 3 mesi 0.58% (0.58%)
USA tbill 3 mesi 0.01% (0.01%)
USA tbond 5 anni 0.84% (0.86%)

Oro 1637.60 (1619.98)
Greggio 101.81 (101.95)
SPGS Commodity 668.43 (662.57)
Baltic Dry Index 1258 (1308)

Considerazioni
La "value trap" è una situazione finanziaria per la quale alcune asset classes risultano particolarmente a buon mercato secondo una serie di parametri, nonostante questo, continuano a restare a buon mercato. È uno degli avvertimenti "lanciati" da Pictet nei giorni scorsi: attenzione a non farsi ingolosire da strumenti che sembrano particolarmente a buon mercato. Se lo sono un motivo c'è e fintanto che non si risolve il "motivo", probabilmente resteranno a buon mercato.