20111202 - Il bivio (con scelta obbligata)

mercati weekly
multiasset weekly

Situazione
Con un bottom to top del 12% (euro stoxx 50), qualcuno inizia a porsi qualche domanda. Alle promesse devono seguire le proposte e alle proposte i fatti. Merkel vorrebbe un'Europa unita fiscalmente, Sarkozy non è così entusiasta. Nel frattempo, Spagna, Italia e Gipsi in generale continuano a cercare la quadra del cerchio tra misure di risparmio e misure pro crescita. Ci aspetta una settimana di incontri politici a livello nazionale ed Europeo

USA
I dati macro continuano a segnare un lieve miglioramento, questa volta nei dati di disoccupazione. Le grandi società stanno invece rivedendo le stime sugli utili. Le due forze si compensano e dopo una delle migliori settimane degli ultimi anni, gli indici non riescono a chiudere in positivo l'ultima sessione della settimana.
DJI -0.01%, SPX -0.02%, Nasdaq -0.31%, VIX 27.52 (+0.40%)

Europa
I dati USA piuttosto buoni, i legislatori (politici o tecnici) all'opera per risanare i conti: che altro si può volere? Commerzbank (+10.63%) annuncia di voler raccogliere capitale senza l'aiuto dello stato (peccato che poi nel WE si sia parlato di nazionalizzazione della banca). Ad ogni modo, l'insieme delle notizie permette di continuare sull'onda del buon umore.
CAC +1.12%, DAX +0.74%, SMI +0.66%, SX5E +1.24%, V2X 35.69 (-2.33%)

Giappone e Asia
I mercati asiatici (Giappone e HK almeno) danno segno di apprezzare, in parte, la manovra italiana e mettono fiducia nel fatto che in giornata (primi incontri Sarkozy-Merkel) e in settimana si potranno raggiungere buoni risultati sul fronte politico, rispettivamente sull'avvio di una soluzione alla crisi del debito sovrano.
Nikkei +0.60%
Hang Seng +0.23%, Straits Time -0.41%, Taiwan -0.60%, Shanghai -0.84%, Sensex -0.77%

FX 
USDCHF 0.9219 (0.9163)
USDJPY 77.97 (77.79)
EURUSD 1.3413 (1.3465)
EURCHF 1.2363 (1.2337)
EURGBP 0.8594 (0.8585)
GBPUSD 1.5609 (1.5685)
GBPCHF 1.4388 (1.4372)

USD libor 3 mesi 0.53% (0.53%)
USA tbill 3 mesi -0.01% (-0.01%)
USA tbond 5 anni 0.94% (0.96%)

Oro 1746.10 (1743.28)
Greggio 101.35 (100.37)
SPGS Commodity 658.32 (654.44)
Baltic Dry Index 1866 (1862)

Considerazioni
Merkel propone fuoco e fiamme per gli stati che non rispettano i limiti del budget... il mio dubbio è come possa imporre ad uno stato membro tale rispetto. Se uno stato si indebita perchè in difficoltà che succede ? deve pagare multe ? gli tagliano i fondi ? Oppure devono modificare le leggi nazionali su imposizione europea ? Tanto varrebbe, a quel punto, costruire davvero la "federazione europea"...