20110930 - Qualche crepa societaria, un po' di cemento sovrano.

Situazione
Il parlamento tedesco approva a 440 mia (poi Scheuble ribadisce nel we che è tutto quello che la Germania farà), ma assieme alle varie preoccupazioni di quello che potrebbe succedere con i debiti sovrani, arrivano anche una serie di dati macro non entusiasmanti: il PMI Cinese, le vendite tedesche e qualche dato societario rendono la situazione più fluida che mai. I cortei degli indignados, questa volta negli USA, non rendono la situazione più trasparente, aggiungendo una nuova variabile.

USA
Se nella sessione di giovedì alcuni dati macro avevano lasciato sperare che l'economia fosse messa meno peggio di quanto si pensasse, i dati di venerdì (delle economie globali) hanno lasciato l'amaro in bocca. A queste si è aggiunta Micron (-14.14%) che ha annunciato un crollo delle vendite, eppure vendono RAM per PC. Si chiude, male, il peggior trimestre dal 2008, con la volatilità di nuovo oltre 40%.
DJI -2.16%, SPX -2.50%, Nasdaq -2.66%, VIX 42.96 (+10.61%)

Europa
Si chiude male una delle migliori settimane degli ultimi anni, a chiusa di uno dei peggiori trimestri dal 2008. A spingere gli investitori alla cautela arrivano le vendite al dettaglio tedesche, in calo. Ma ci sono anche le avvisaglie di una revisione degli utili societari, non tanto dalle società quanto piuttosto da giornali e analisti  (Handelsblatt su DB -6.83%, HSBC su Philips -4.07%).
CAC -1.51%, DAX -2.44%, SMI -1.37%, SX5E -1.48%, V2X 46.68 (+5.03%)

Giappone e Asia
Il "sentiment" degli industriali giapponesi è ai minimi. I dati USA indicano che al momento non è possibile pensare ad una ripresa delle esportazioni, i prezzi delle materie prime al ribasso... tutto spinge gli investitori alla massima cautela.
Nikkei -2.36%
Hang Seng -4.95%, Straits Time -2.52%, Taiwan -2.93%, Shanghai -%, Sensex -1.71%

FX
USDCHF 0.9112 (0.8997)
USDJPY 77.04 (76.57)
EURUSD 1.3326 (1.3548)
EURCHF 1.2141 (1.2189)
EURGBP 0.8592 (0.8683)
GBPUSD 1.5512 (1.5603)
GBPCHF 1.4130 (1.4038)

USD libor 3 mesi 0.37% (0.37%)
USA tbill 3 mesi 0.00% (0.00%)
USA tbond 5 anni 0.95% (0.99%)

Oro 1634.18 (1625.53)
Greggio 77.99 (82.81)
SPGS Commodity 591.00 (603.55)
Baltic Dry Index 1899 (1920)

Considerazioni
Le paure sul mercato diventano doppie: il debito sovrano europeo (e USA e qualche dubbio su quello cinese sulle provincie), e una revisione degli utili societari, legati alle scarse vendite, a loro volta legate alle misure di austerità e all'incertezza sul futuro. Andrebbe compreso se la paura del debito ha già portato i prezzi a scontare la revisione degli utili o meno.