20110921 - Twist and Shout

Situazione
Parla Ben: "compreremo 400 mia di treasury con scadenza tra 6 e 30 anni" - e l'indice decolla - "vendendo altrettanti treasury con scadenza inferiore a 3 anni". What ? Niente nuovi dollari ? Niente stampa di verdoni ? E gli indici si affossano.
In Europa si continua a discutere, ma la troika ha nostalgia delle spiagge greche e decide di tornarci settimana prossima prima di pensare di decidere qualcosa...
Epic Fail.

USA
Si scioglie il nodo FED, nel peggiore dei modi. La FED decide che non è il caso di stampare nuovi dollari e di mettere in atto la già scontata "Operation Twist". Anche il comunicato che ha accompagnato la misura non è particolarmente ottimista, anzi. Tra i titoli va segnalata solo HP (+6.72%) dove si sta parlando di "far fuori" il CEO.
DJI -2.49%, SPX -2.94%, Nasdaq -1.64%, VIX 37.32 (+13.57%)

Europa
L'annuncio della FED arriva tardi per influenzare i mercati europei (il future sullo stoxx 50 non ha però passato una buona serata). Vi è però la troika greca, quella che dovrebbe decidere sui futuri aiuti, che decide di non decidere e di rinviare tutto a dopo un nuovo "controllo" in Grecia, settimana prossima. Se a pesare è l'incertezza, il non decidere non aiuta. In Italia continuano poi i downgrade, questa volta sugli istituti finanziari.
CAC -1.62%, DAX -2.47%, SMI +0.07%, SX5E -1.96%, V2X 44.14 (+3.16%)

Giappone e Asia
Se gli ultimi 2 quantitative easing made in USA erano finiti in gran parte nei mercati finanziari asiatici ed emergenti, il non QE3 sta avendo un effetto, iniziale almeno, contrario. I mercati asiatici reagiscono quindi malamente alla non sorpresa dell'"operation twist" e soprattutto all'outlook piuttosto pessimista della FED.
Nikkei -2.01%
Hang Seng -4.08%, Straits Time -1.74%, Taiwan -2.86%, Shanghai -1.74%, Sensex -1.89%

FX
USDCHF 0.9023 (0.8915)
USDJPY 76.74 (76.35)
EURUSD 1.3537 (1.3702)
EURCHF 1.2214 (1.2213)
EURGBP 0.8759 (0.8712)
GBPUSD 1.5457 (1.5728)
GBPCHF 1.3944 (1.4021)

USD libor 3 mesi 0.36% (0.36%)
USA tbill 3 mesi 0.01% (0.00%)
USA tbond 5 anni 0.81% (0.85%)

Oro 1776.15 (1811.32)
Greggio 84.44 (86.71)
SPGS Commodity 638.54 (643.65)
Baltic Dry Index 1811 (1795)

Considerazioni
È difficile al momento capire cosa sia successo alla FED. Sapere, dal comunicato, che il quadro è difficile e i rischi di recessione in aumento, per poi non fare nulla di particolare non è da "Bernanke". L'intervento attuale dovrebbe avere un impatto piuttosto marginale. Forse che anche alla FED hanno capito che qualcosa si è rotto nel meccanismo di trasmissione e che forse è meglio aggiustare questo, prima di rovesciare altra liquidità ?