20110603 - USA vs Grecia

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USA
Era stato preannunciato dai dati sulle richieste di sussidio, e i dati di payrolls non hanno, purtroppo, negato il risultato. Decisamente inferiori alle attese. Il dato ISM leggermente migliore delle attese non ha raddrizzato la giornata. Gli investitori hanno quindi ripreso la tesi del rallentamento economico e punito in modo particolare i titoli ciclici (il transportation è finito sotto di 1.7%!).
DJI -0.79%, SPX -0.97%, Nasdaq -1.48%, VIX 17.95 (-0.77%)

Europa
La troika greca trova l'accordo e annuncia un nuovo pacchetto di aiuti, in barba alle rivolte popolari con nuovi scioperi e dimostrazioni ad Atene. Il nuovo salvataggio permette ai titoli finanziari di chiudere positivamente la sessione, mentre il resto dei settori ha di fatto reagito negativamente ai dati USA. A complicare le cose, la decisione tedesca di abbandonare il nucleare, con pesanti ripercussioni su EON (-1.21%) e RWE (-2.68%)
CAC +0.02%, DAX +0.49%, SMI -1.37%, SX5E +0.24%, V2X 22.65 (-0.83%)

Giappone
Non bastavano i problemi macro degli USA. Ci si mette anche il presidente della borsa giapponese che dice che la Tepco (-8.55%) dovrebbe essere messa in bancarotta. Il problema andrebbe ad estendersi al sistema finanziario che è "pieno" di bond della società elettrica. Lo JPY di nuovo a 80.xx non aiuta gli esportatori che si confrontano con USA e EU in difficoltà.
Nikkei -1.24%

Asia
Il dragon boat day chiude buona parte dei principali mercati asiatici. Tra quelli aperti, come Singapore o India, regna l'incertezza legata alla situazione USA e la sostenibilità dei salvataggi greci.
Hang Seng --%, Straits Time -0.53%, Taiwan --%, Shanghai --%, Sensex -0.53%

FX
USDCHF 0.8348
USDJPY 80.32
EURUSD 1.4636
EURCHF 1.2217
EURGBP 0.8915
GBPUSD 1.6418
GBPCHF 1.3705

USD libor 3 mesi 0.25%
USA tbill 3 mesi 0.03%
USA tbond 5 anni 1.60%

Oro 1546.13
Greggio 99.93
SPGS Commodity 699.77
Baltic Dry Index 1489

Considerazioni
Una cosa che lascia perplessi è il livello di volatilità registrato tramite le opzioni (VIX e V2X). A fronte di un mercato che sta affrontando problemi esogeni ed endogeni, il rischio atteso mi sembra decisamente basso. Possibile che i trader di opzioni sappiano qualcosa che noi non sappiamo ? Oppure che si fidino ciecamente della capacità dei politici di controllare il mercato ? Oppure sono io che vedo tutto troppo bianco o nero a dipendenza di come andranno le cose con il debito sovrano EU e la politica monetaria USA ?