20110124 - Che fare del cash ?

USA
Bene la prima giornata della settimana dove gli investitori hanno ritenuto che il piano di riacquisto azioni di Intel (+2.02%) per 10 mia di USD sarà solo il primo annuncio e che molte altre aziende, compresa la Berkshire di Buffet, se non faranno riacquisti, pagheranno dividendi. Nel frattempo, altre operazioni di M&A vengono annunciate e i target dell'acquisizione volano, come ad esempio la SmurfitStone-Container (+27.18%).
DJI +0.92%, SPX +0.58%, Nasdaq +1.41%, VIX 17.65 (-4.44%)

Europa
Gli indicatori sulla manifattura in Germania e in Francia sono stati pubblicati un po' più bassi delle attese e questo ha scalfito la fiducia di molti investitori. Anche Philips (-5.45%) ha pubblicato dati sotto le attese. Gli indici hanno comunque chiuso in leggero rialzo su una nota di ottimismo riguardo ai dati macro che usciranno nei prossimi giorni, soprattutto negli USA a partire dalla fiducia dei consumatori di martedì.
CAC +0.39%, DAX +0.08%, SMI +0.56%, DJES50 +0.29%

Giappone
Con Texas instrument che nella notte ha pubblicato buoni risultati, i produttori di chip e simili in Giappone hanno fatto festa. Bene Sony (+2.42%), bene Nikon (+4.01%) e via un bel tono ottimistico sul resto del mercato che ha portato il nikkei ad un ottima sessione.
Nikkei +1.15%

Asia
Generalmente positivi anche gli altri mercati asiatici, in genere sull'onda di quanto è successo in Giappone e per le stesse motivazioni... tranne il solito Shanghai. A dare un ulteriore spinta ai mercati, la ripresa del prezzo delle materie prime (soprattutto industriali) e i buoni risultati di Rio che sono andati a dare sollievo ad un settore piuttosto malmenato negli ultimi giorni.
Hang Seng +0.48%, Straits Time +0.08%, Taiwan +0.49%, Shanghai -0.76%, Sensex +0.63%

FX
USDCHF 0.9483 (0.9591)
USDJPY 82.41 (82.77)
EURUSD 1.3653 (1.3600)
EURCHF 1.2948 (1.3044)
EURGBP 0.8536 (0.8515)
GBPUSD 1.5995 (1.5972)
GBPCHF 1.5170 (1.5319)

USD libor 3 mesi 0.30% (0.30%)
USA tbill 3 mesi 0.15% (0.15%)
USA tbond 5 anni 2.02% (2.04%)
Grecia 10 anni 11.22% (11.30%)

Oro 1332.82 (1352.53)
Greggio 87.50 (89.58)
SPGS Commodity 633.61 (638.01)
Baltic Dry Index 1345 (1370) (dai massimi di settembre, dimezzato !)

Considerazioni
È interessante rendersi conto della situazione: buyback, dividendi, M&A sono di fatto segnali che le società non sono in grado di investire e di crescere ulteriormente, che non trovano idee di investimento. La liquidità viene quindi "restituita" agli azionisti che dovranno decidere a loro volta cosa farne. È forse un altro aspetto della mancata trasmissione della politica monetaria verso l'economia reale ?