20101115 - M&A e tassi

USA
La partenza è brillante. Alcune società ricevono offerte di acquisto (takeover) e decollano del 25%-30%, assieme a Ford (+4.29%) sull'entusiasmo per il ritorno sui mercati di General Motors. Gli indici volano, poi però tornano i dubbi sulla manovra della FED, i tassi si involano e i mercati azionari si rimangiano gli utili. Il problema dei tassi è che i dati macro (ad esempio le vendite al dettaglio) stanno mostrando un po' di forza, rendendo ancora più pericolosa la manovra della FED.
DJI +0.08%, SPX -0.12%, Nasdaq -0.30%, VIX 20.20 (-1.99%)

Europa
La partenza è molto dubbiosa, con i problemi di Irlanda e Portogallo irrisolti dopo il we. Ma una serie di notizie di acquisizioni, merger e join venture riportano speranza ai mercati azionari che dopo un'ora dall'apertura riprendono a salire. Man (+6.2%) con Scania (+1.37%), AXA (+2.27) con AMP. Gli occhi restano puntati alle manovre politiche per stabilizzare i "soliti" periferici europei, con qualche crisi di governo qua e là.
CAC +0.86%, DAX +0.82%, SMI +0.87%, DJES50 +0.92%

Giappone
Se da una parte continua la debolezza dello JPY, che ha quasi raggiunto 83, con grande gioia degli esportatori, le società legate alle materie prime e soprattutto al greggio hanno stemperato gli entusiasmi, non permettendo all'indice nikkei di bissare il successo di ieri (e degli ultimi giorni). Anche qualche spedizioniere inizia a guardare con sospetto il baltic dry che dopo aver sfiorato i 2800, è tornato mestamente sotto i 2300.
Nikkei -0.31%

Asia
Dopo la cina è la volta della Bank of Korea che temendo un espandersi dell'inflazione, ritocca al rialzo i tassi di interesse, con grande sgomento di Hyundai Engeneering&Construction (-14.91%). Qualche analista inizia a pensare che il movimento sui tassi porterà a prese di profitto anche più consistenti.
Hang Seng -0.06%, Straits Time -0.06%, Taiwan +0.87%, Shanghai -3.37%, Sensex -1.02%

FX
USDCHF 0.9845 (0.9816)
USDJPY 82.94 (82.75)
EURUSD 1.3611 (1.3672)
EURCHF 1.3402 (1.3420)
EURGBP 0.8481 (0.8480)
GBPUSD 1.6049 (1.6123)
GBPCHF 1.8503 (1.5826)

USD libor 3 mesi 0.28% (0.29%)
USA tbill 3 mesi 0.13% (0.12%)
USA tbond 5 anni 1.47% (1.42%) (1.22%) (WOW)
Grecia 10 anni 11.42% (11.39%)

Oro 1361.70 (1364.48)
Greggio 84.43 (84.74)
SPGS Commodity 581.19 (580.64)
Baltic Dry Index 2261 (2313)

Considerazioni
Nonostante molti analisti siano entusiasti delle attività di M&A, rispettivamente delle operazioni di dividendo e di buyback azionario, io continuo a pensare che questo non sia particolarmente positivo. Una società che paga dividendi o riacquista le azioni indica anche che non ci sono altri investimenti interessanti da fare... Allo stesso modo, ad una fusione generalmente segue una ristrutturazione, con relativo calo dei posti di lavoro. Mah...