20090730 - Punti di vista

USA
Così come per l'Europa, un po' di trimestrali interessanti (Motorola +9.44%), la ripresa delle materie prime e i dati macro sulla disoccupazione danno la forza all'indice SPX di tentare il primo attacco ai 1'000. Obiettivo mancato di poco (996.59) quando l'emissione dei titoli del tesoro diverge un po' l'interesse dagli azionari.
DJI +0.92%, SPX +1.19%, Nasdaq +0.84%, VIX 25.40 (-0.82%)

Europa
Una bella serie di dati societari, migliori delle attese, soprattutto dai telefonici, una ripresa rapida delle materie prime, e qualche dato macro (USA), interpretato meglio del previsto sono la ricetta necessaria a rilanciare immediatamente i mercati azionari europei. Sono soprattutto i basics (+6.04%) a tirare il gruppo, ma gli altri non si lasciano pregare (tranne i media -0.2%).
CAC +2.08%, DAX +1.71%, SMI +2.51%, DJES50 +2.09%

Giappone
Un po' per l'ottima sessione USA, un po' per i risultati di alcune società importanti come Sharp (+2.5%, perdita trimestrale inferiore alle attese), Takefuji (+15.3%, riduzione dei costi e migliore valutazione dei crediti), Capcom (+10.4% su buyback e trimestrale), il nikkei mette a segno un buon inizio di sessione. Non mancano le notizie meno brillanti, come Mazda (-5.7% risultati in linea) o Sumitomo (-3.3% aumento previsione di perdita), ma sappiamo già come operano i mercati in questi giorni.
Nikkei +1.77%

Asia
Lo scenario è pressochè identico al Giappone anche per gli altri mercati asiatici, aiutati anche dal recupero delle materie prime dopo i giorni scorsi. Praticamente tutti i mercati sono sui nuovi massimi annuali.
Hang Seng +2.03%, Straits Time +0.58%, Taiwan +0.8%, Shanghai +1.21%, Sensex %

FX
USDCHF 1.0845 (1.0861)
USDJPY 95.37 (94.89)
EURUSD 1.4125 (1.4049)
EURCHF 1.5324 (1.5265)
EURGBP 0.8536 (0.8578)
GBPUSD 1.6542 (1.6378)
GBPCHF 1.7943 (1.7787)

USD libor 3 mesi 0.48% (0.49%)
USA tbill 3 mesi 0.16% (0.24%)
USA tbond 5 anni 2.66% (2.68%)

Oro 937.30 (930.40)
Greggio (AUG9) 67.52 (63.09)
SPGS Agricult 300.80 (293.36)
Baltic Dry Index 3445 (3499)

Considerazioni
Leggendo i bollettini, sembrava quasi che la disoccupazione fosse ormai estinta e che ogni statunitense avesse ritrovato un posto di lavoro. Mi "fiondo" così sulla pagina dei dati macro, per trovare che gli initial claims sono stati superiori alle attese (584k vs 570k) e superiori al dato precedente (554k) che pure è stato corretto al rialzo (559k).
Certo, i continuing claim sono stati di 103k unità inferiori a quel 6.3m previsto, anche se il dato precedente è stato aumentato da 6.225m a 6.251m.
Quindi... dov'è questo incredibile dato macro ? Questione di punti di vista... appunto.

20090729 - Attacco chimico

USA
Sessione difficile per i mercati USA che si preoccupano più del possibile restringimento del credito cinese (le speranze dei consumi sono rivolte tutte alla terra di mezzo), che non ai titoli legati alle materie prime e/o agli ordinativi di beni durevoli. Buona la pubblicazione di VISA dopo la chiusura, ma il titolo reagisce male nel dopo mercato. Sembra invece concludersi la telenovela Microsoft Yahoo, con un accordo decennale che non intacca molto Microsoft (+1.41%), ma delude gli investitori di yahoo (-12.08%).
DJI -0.29%, SPX -0.46%, Nasdaq -0.39%, VIX 25.61 (+2.4%).

Europa
Nonostante una giornata particolarmente buia per i settori materie prime (-1.27%) e oil&gas (-0.13%) trascinate dai prezzi del greggio, pubblica, bene, Bayer (+5.44%). Nasce così la speranza che i titoli europei possano rincorrere un po' gli earning dei cugini USA. Anche Daimler (+4.6%) annuncia che subirà perdite inferiori alle attese, mentre Peugeot (+10.92%) si salva dai risultati non esattamente eccezionali (anzi) grazie ad un commento di Morgan relativo alla "situazione finanziaria migliore del previsto".
CAC +1.04%, DAX +1.85%, SMI +0.42%, DJES50 +1.06%

Giappone
Nonostante ottimi dati da Honda (+8.12%) e Nissan (+7.45%), legata alla domanda cinese, gli investitori risultano piuttosto preoccupati di quella che potrebbe essere proprio una riduzione della domanda da parte della Cina, a causa di un possibile restringimento dei parametri creditizi. Si aggiungono poi i problemi sulle commodity e l'indice nikkey non riesce ad approfittare degli automobilistici, restando praticamente al palo.
Nikkei -0.1%

Asia
Dopo il tonfo dell'indice di Shanghai di ieri (-5%), ci si poteva aspettare un rimbalzo. Complici le materie prime e i titoli legati al settore, e probabilmente anche quel +79.39% da inizio anno, gli investitori sono rimasti molto cauti, in attesa di conferme e/o smentite sul proseguio delle manovre economiche.
Hang Seng -0.65%, Straits Time -0.15%, Taiwan -1.13%, Shanghai -1.15%, Sensex %

FX
USDCHF 1.0861 (1.0698)
USDJPY 94.89 (95.02)
EURUSD 1.4049 (1.4243)
EURCHF 1.5265 (1.5239)
EURGBP 0.8578 (0.8639)
GBPUSD 1.6378 (1.6485)
GBPCHF 1.7787 (1.7606)

USD libor 3 mesi 0.49% (0.50%)
USA tbill 3 mesi 0.24% (-0.01%)
USA tbond 5 anni 2.68% (2.60%)

Oro 930.40 (953.45)
Greggio (AUG9) 63.09 (68.24)
SPGS Agricult 293.36 (294.81)
Baltic Dry Index 3499 (3407)

Considerazioni
Sembra che la lezione 2007-2008 non sia servita. Credito in Cina ? Eppure dovrebbe essere chiaro per tutti ormai: non è con il credito che si finanzia la crescita.
Certo, il credito di investimento è utile, probabilmente necessario, ma il credito al consumo serve solo a fare il passo più lungo della gamba.

20090727 - Ancora case

USA
Ai dati macro immobiliari migliori del previsto (permessi e vendite di nuove case), si contrappongono alcuni dati societari come quelli di Verizon (-1.59%). In fine sessione però, gli investitori si rendono conto che se l'immobiliare va meglio, si toglie ulteriore pressione ai bancari, i quali finiscono per guidare un rally in chiusura di sessione che porta tutti gli indici in positivo.
DJI +0.17%, SPX +0.30%, Nasdaq +0.1%, VIX 24.28 (+5.15%).

Europa
La giornata parte bene... il greggio sale, i risultati aziendali non fanno danni e si crea quel "feeling" da "potrebbe ancora salire". A metà giornata la tendenza cambia direzione, senza particolari spiegazioni e bisogna attendere fino alle 16.00 il dato sulle vendite di nuove case USA, migliori del previsto, per vedere una scossa, un tonfo ed infine una ripresa. Strano mercato. Energetici in prima fila con il greggio sopra 70, finanziari alla grande nella speranza che Deutsche possa pubblicare bene. Qualche problema qua e là invece per revisione degli obiettivi annuali, come per esempio Ryanair (-9.4%)
CAC +0.18%, DAX +0.42%, SMI +0.24%, DJES50 +0.72%

Giappone
Un po' perchè 11% in pochi giorni è davvero tanto, un po' perchè stanno arrivando una serie di nuovi risultati aziendali, un po' per prendere profitto sui titoli che nei giorni scorsi avevano fatto tanto, ma il nikkei si prende una piccola pausa di riflessione per capire come stanno effettivamente le cose. In settimana i dati di Canon, Hitachi, JFE e altri, daranno un po' più di visibilità.
Nikkei -0.26%

Asia
Un po' di cautela pervade anche gli altri mercati asiatici, nonostante sia solo Shanghai a restare negativa. HK risulta particolarmente aiutato dai bancari (latita però HSBC). ICBC +1.46%, Construction Bank +0.65% sostengono l'indice assieme a China Mobile (+1.93%).
Hang Seng +0.6%, Straits Time +0.72%, Taiwan +1.52%, Shanghai -0.34%, Sensex %

FX
USDCHF 1.0698 (1.0704)
USDJPY 95.02 (94.82)
EURUSD 1.4243 (1.4228)
EURCHF 1.5239 (1.5229)
EURGBP 0.8639 (0.8648)
GBPUSD 1.6485 (1.6449)
GBPCHF 1.6436 (1.7606)

USD libor 3 mesi 0.50% (0.50%)
USA tbill 3 mesi -0.01% (0.17%) !!!
USA tbond 5 anni 2.60% (2.55%)

Oro 953.45 (952.75)
Greggio (AUG9) 68.24 (68.64)
SPGS Agricult 294.81 (293.42)
Baltic Dry Index 3407 (3345)

Considerazioni
La reazione al dato sugli immobiliari è davvero strana. i dati sono decisamente buoni ma il mercato ha una reazione scomposta. Forse la risposta va cercata nella serie storica. I dati sono migliori del previsto, ma reuters mi restituisce la serie storica solo fino al 1999, quanto le vendite di nuove case ammontavano a oltre 800k unità, contro le 380k attuali. Il massimo del 2005 arriva a 1'390k. Ce n'è ancora di strada da fare...

20090724 - Technology

USA
Microsoft (-8.26%) pubblica male (assieme ad amazon -7.9%) e rompe la favola del nasdaq che da 12 sessioni non faceva altro che guadagnare. È la rivincita dei difensivi: con i pharma che "si godono" i rumors che imporrebbero la vaccinazione per la suina, (o per Tamiflu, rimborsato dalle casse malati), come anche gli energetici, con il greggio che si avvicina sempre più ai 70. Siamo orami ai massimi da novembre 2008 !
DJI +0.26%, SPX +0.30%, Nasdaq -0.39%, VIX 23.09 (-1.45%).

Europa
Non ci sono solo i risultati di Microsoft a mettere pressione al mercato, ma anche Ericsson (-7.7%) con risultati negativi e gli altri tech a fare molta fatica. Arrivano poi anche i chimici con syngenta (-6.7%) a ridurre le previsioni per il 2009, mentre nei pharma la situazione è mista, con Merck (-14.7%) a soffrire per la probabilità di rifiuto di un farmaco. Compensano in gran parte i finanziari e i telefonici.
CAC -0.22%, DAX -0.34%, SMI -0.08%, DJES50 -0.12%

Giappone
Continuano le buone notizie da parte delle società, tanto da Softbank (+3.79%) con buoni risultati soprattutto dopo aver aumentato le sue tariffe, quanto per Hitachi (+5.44%) che dovrebbe incorporare alcune sussidiarie. Nonostante le paure che il movimento del nikkei sia esagerato, si torna di gran carriera oltre i 10'000, toccando i 10130.
Nikkei +1.75%

Asia
Un po' per il momentum degli utili (non da ultimo le notizie in arrivo dal Giappone), un po' per il greggio che sale grazie all'ottimismo sulla ripresa e si porta dietro i titoli del settore, alimentando a sua volta l'ottimismo, un po' in attesa di buoni risultati da parte di Exxon, Walt Disney, i mercati asiatici mettono a segno l'ennesima buona sessione (per Hang Seng la nona in 10 giorni).
Hang Seng +1.75%, Straits Time +1.79%, Taiwan +1.77%, Shanghai +1.08%, Sensex %

FX
USDCHF 1.0704 (1.0660)
USDJPY 94.82 (94.11)
EURUSD 1.4228 (1.4224)
EURCHF 1.5229 (1.5167)
EURGBP 0.8648 (0.8634)
GBPUSD 1.6449 (1.6472)
GBPCHF 1.7606 (1.7556)

USD libor 3 mesi 0.50% (0.50%)
USA tbill 3 mesi 0.17% (0.17%)
USA tbond 5 anni 2.55% (2.40%)

Oro 952.75 (952.30)
Greggio (AUG9) 68.64 (65.60)
SPGS Agricult 293.42 (290.89)
Baltic Dry Index 3345 (3407)

Considerazioni
In tutti i bollettini c'è almeno un analista che ribadisce, in un modo o nell'altro, che il mercato è andato troppo in alto, troppo in fretta, che c'è spazio per una bella correzione (di nuovo), che gli utili sono solo meno peggio, ... Da una parte, la "razionalità" degli analisti, dall'altra la grande liquidità, le poche alternative di investimento (ora che i bond rendono molto meno), e soprattutto la paura di non poter recuperare, almeno un po', le perdite dello scorso anno. Chi vincerà ?

20090724 - aveva una casetta piccolina in canada...

USA
Buoni i dati societari (AT&T +2.58%, 3M +7.36%) ma soprattutto buoni i dati di vendite di case esistenti, sopra le attese. Quest'ultimo dato risulta una piacevole novità per gli investitori che si “buttano” sull'azionario. Decollano anche le materie prime, che a loro volta aiutano ulteriormente i titoli legati al settore. Solo un paio di nubi: la disoccupazione non accenna a lasciare la presa, e dopo la chiusura i dati di Microsoft, Amazon e American Express sono risultati ben sotto le attese.
DJI +2.12%, SPX +2.33%, Nasdaq +2.45%, VIX 23.43 (-0.17%)

Europa
La sessione risulta piuttosto statica, almeno fino alle 14.30 (dati housing USA) con l'eccezione dei bancari che aiutati dalla trimestrale di CS (+5.80%) si scatenano. Anche i titoli legati al settore delle materie prime non si fanno pregare e mettono assieme una buona performance. Termina invece la telenovela Porsche vs Volkswagen con Porsche che verrà probabilmente assorbita dal VW.
CAC +2.08%, DAX +2.45%, SMI +2.28%, DJES50 +2.25%

Giappone
L'influsso del rally USA viene attenuato dai dati societari giunti nel dopomercato. A compensare la situazione degli ordini sui chips, in ripresa, e qualche upgrade societario, come ad esempio Panasonic (+6.24%).
Nikkei +0.99%

Asia
Anche i mercati asiatici si lasciano “portare” dalla situazione USA, anche se dopo un +85% da inizio anno per Shanghai, più di qualcuno si chiede se forse non si è andati troppo oltre. Ad ogni modo, i mercati asiatici sono i primi ad aver recuperato i livelli “pre-lehman”.
Hang Seng +0.47%, Straits Time +1.19%, Taiwan +0.19%, Shanghai +1.4%, Sensex +0.17%

FX
USDCHF 1.0744 (1.0660)
USDJPY 94.80 (94.11)
EURUSD 1.4154 (1.4224)
EURCHF 1.5211 (1.5167)
EURGBP 0.8585 (0.8634)
GBPUSD 1.6484 (1.6472)
GBPCHF 1.7712 (1.7556)

USD libor 3 mesi 0.50% (0.50%)
USA tbill 3 mesi 0.17% (0.17%)
USA tbond 5 anni 2.53% (2.40%)

Oro 948.80 (952.30)
Greggio (AUG9) 66.73 (65.60)
SPGS Agricult 299.38 (290.89)
Baltic Dry Index 3355 (3407)

Considerazioni
Il grande dilemma ora è... che fare ? Se qualche mese fa, il rischio di restare investito in obbligazioni era più o meno irrisorio (per lo meno in quelle governative e supranational), ora ogni dato macro positivo, ogni movimento positivo della borsa, … è un'occasione per far salire i tassi di interesse, soprattutto quelli a medio lungo termine. Dal punto di vista fondamentale, il quadro non prevede ancora un rialzo dell'inflazione (e quindi dei tassi di interesse) ma è indubbio che vedere gli ETF governativi a lunga scadenza sciogliersi, non è un bello spettacolo. D'altra parte, il breve termine non paga quasi nulla.
Se nei mesi scorsi era stato imperativo diversificare (oltre che ridurre) l'esposizione azionaria, ora è imperativo diversificare l'esposizione obbligazionaria, non tanto sull'emittente, quanto su scadenze, tipologia, rating, …

20090722 - La precisione degli analisti

USA
Altro giro, alla serie di risultati. Apple (+3.45%) che già ieri sera, dopo la chiusura, aveva pubblicato i dati si porta dietro il Nasdaq (assieme a Starbuck (+18.38%), mentre Morgan Stanley (-0.07%) delude un po' con risultati ancora negativi e dà un tono altrettanto negativo ai vari bancari. Se la vedono male anche gli energetici, nonostante il greggio, in fondo, se ne stia lì tranquillo.
DJI -0.39%, SPX -0.05%, Nasdaq +0.53%, VIX 23.43 (-1.68%).

Europa
Nuova rotazione settoriale sui mercati europei: buoni i pharma (forse qualcuno comincia sperare nell'affarone dell'influenza suina), molto meno buoni i bancari, colpiti da prese di profitto e da una situazione che in fondo, non è ancora così chiara.
CAC +0.98%, DAX +1.27%, SMI +0.15%, DJES50 +0.77%

Giappone
Sessione positiva quella sul Nikkei che, per una volta, guarda ai dati interni piuttosto che agli USA. Alcune società pubblicano male e fanno resistenza sull'indice, altre, come Japan Tobacco (-3.2%) si preoccupano delle possibili tassazioni relative alle tasse sui "fumatori", poi un giro di upgrade muovono altre società (Toyo a +13% per un upgrade di Credit Suisse).
Nikkei +1.19% (si torna verso 10'000, manca meno del 2%)

Asia
Con un occhio sui risultati societari USA e Giapponesi, i mercati asiatici cercando di formare nuovi massimi. Sono aiutati anche dal prezzo del greggio che dopo un primo momento di incertezza, recupera le perdite e sale ancora.
Hang Seng +2.5%, Straits Time +0.96%, Taiwan +0.08%, Shanghai +0.69%, Sensex %

FX
USDCHF 1.0660 (1.0673)
USDJPY 94.11 (93.68)
EURUSD 1.4224 (1.4206)
EURCHF 1.5167 (1.5166)
EURGBP 0.8634 (0.8654)
GBPUSD 1.6472 (1.6410)
GBPCHF 1.7556 (1.7518)

USD libor 3 mesi 0.50% (0.50%)
USA tbill 3 mesi 0.17% (0.18%)
USA tbond 5 anni 2.40% (2.36%)

Oro 952.30 (948.95)
Greggio (AUG9) 65.60 (65.17)
SPGS Agricult 290.89 (293.98)
Baltic Dry Index 3407 (3455)

Considerazioni
Certo che la cosa è un po' paradossale. Degli ultimi utili presentati, non ne ho sentito uno "in linea con le attese". Questo dimostra la difficoltà degli analisti nel valutare la situazione delle società. Eppure negli ultimi giorni abbiamo anche visto che un "upgrade" su una società è capace di far schizzare il titolo di oltre il 10%. Statisticamente, sul breve termine, sembra sia meglio lanciare la moneta, perchè allora gli investitori si buttano su titoli segnalati ? sembra quasi cerchino una "scusa" per poterlo fare.

20090721 - 10 giorni

USA
Era dal 1997 che il Nasdaq non piazzava 10 giorni consecutivi positivi. Oggi "rischiava" di non farcela per le parole di Bernanke sulla disoccupazione e la situazione difficile fino al 2011, che hanno tolto entusiasmo dopo che Caterpillar (+7.72%) aveva battuto le attese. Tutti gli indici, dopo una partenza fulminea, sono scesi sotto la pari, per riprendere solo da metà sessione in poi.
DJI +0.77%, SPX +0.36%, Nasdaq +0.36%, VIX 24.40 (+0.25%).

Europa
Sessione trascinata dai titoli minerari che seguono il prezzo delle materie prime. Meno simpatico invece lo scenario per i finanziari (eroi delle scorse settimane), dove arrivano le maggiori prese di profitto. Occhi puntati soprattutto sugli analisti che portano il mercato azionario in overweight perchè "a metà della prima V di un bottom a W". Intanto però Nokia (-2.5%) sprofonda con i soliti upgrade/downgrade di altri analisti (Morgan).
CAC +0.98%, DAX +1.27%, SMI +0.15%, DJES50 +0.77%

Giappone
Situazione positiva, ma un po' tirata, per il Nikkei, dove più per motivi tecnici che altro ci sono stati diversi acquisti, contrastati però dalla situazione dello jpy che potrebbe rallentare un po' la corsa degli esportatori come Canon (-1.88%) che pero, a loro volta, avevano fatto bene (benissimo) nei giorni scorsi.
Nikkei +0.74%

Asia
Continuano a spingere anche gli altri mercati asiatici, con Hang Seng un po' affaticato. Shangai invece in grande forza, trascinato dalle utilities, soprattutto quelle legate alle energie alternative. Il tutto grazie ad un comunicato di Pechino relativo ai sussidi per l'energia solare.
Hang Seng +0.28%, Straits Time +1.05%, Taiwan +0.44%, Shanghai +2.23%, Sensex 1.19+

FX
USDCHF 1.0673 (1.0692)
USDJPY 93.68 (93.93)
EURUSD 1.4206 (1.4214) (ma se facessimo entrare gli USA nell'unione europea???)
EURCHF 1.5166 (1.5197)
EURGBP 0.8654 (0.8603)
GBPUSD 1.6410 (1.6516)
GBPCHF 1.7518 (1.7660)

USD libor 3 mesi 0.50% (0.51%)
USA tbill 3 mesi 0.18% (0.03%)
USA tbond 5 anni 2.36% (2.43%)

Oro 948.95 (949.30)
Greggio (AUG9) 65.17 (63.80)
SPGS Agricult 293.98 (299.38)
Baltic Dry Index 3455 (3511)

Considerazioni
Un altro risultato importante, quello di Caterpillar che, seguendo il copione già recitato da altri, propone ottimi dati trimestrali, ma assicura che il prossimo trimestre sarà un disastro con relativa apertura esplosiva, poi ritracciamento.
Intanto però gli analisi stanno ricominciando a rialzare le stime per il futuro, con il rischio di fare di nuovo da ago della bilancia: attese troppo alte, risultati magari anche incoraggianti, ma tristemente sotto le attese.

20090720 - Trimestrali e upgrade

USA
La sessione si concentra su CIT (+78.57%) che raggiunge gli accordi di salvataggio. Poco influisce il dato leading indicator, leggermente positivo e in generale sono gli upgrade da parte di Credit Suisse su Cisco (+3.12%), di Morgan Stanley su Diseny (+3.51%) e qualche altra trimstrale positiva (fino ad oggi il 77% delle società che hanno pubblicato, lo hanno fatto sopra le attese). Buona quindi la sessione anche se dopo la chiusura Texas scivola un po' nonostante i buoni risultati.
DJI +1.19%, SPX +1.14%, Nasdaq +1.2%, VIX 24.40 (+0.25%).

Europa
Il bollettino per l'Europa riporta quasi solo notizie USA, tanto per dare un'idea di cosa sta osservando il mercato. Così il salvataggio di CIT (all'ultimo) e il leading indicator positivo, permettono al mercato di proporre un ottimo inizio di settimana. I dati di SEB (-4.4%) confermano le difficoltà dei paesi dell'est, e quelli baltici soprattutto, ma il mercato punisce solo il singolo titolo, con le altre banche europee che preferiscono guardare la situazione oltre oceano.
CAC +1.63%, DAX +1.04%, SMI +0.6%, DJES50 +1.28%

Giappone
Tra l'incertezza politica e i dati in arrivo dagli usa... vincono questi ultimi con diversi titoli quali canon (+1.94%) che trascinano l'indice al rialzo. Buoni anche i titoli legati alle materie prime, comprese le trading houses. Volumi però sempre piuttosto scarsi.
Nikkei +1.44%

Asia
L'apertura di hong kong è buona e ancora positiva dopo la "sparata" di ieri. Poco più tardi però i dati di China Mobile e i suoi pochi nuovi abbonati, raffredda gli animi e riporta gli indici in parità. Anche gli altri mercati sembrano diventare un po' attendisti sullo sviluppo dei risultati trimestrali.
Hang Seng -0.08%, Straits Time +0.31, Taiwan +0.4%, Shanghai -0.53, Sensex +

FX
USDCHF 1.0692 (1.0742)
USDJPY 93.93 (94.64)
EURUSD 1.4214 (1.4155)
EURCHF 1.5197 (1.5209)
EURGBP 0.8603 (0.8632)
GBPUSD 1.6516 (1.6394)
GBPCHF 1.7660 (1.7610)

USD libor 3 mesi 0.51% (0.50%)
USA tbill 3 mesi 0.03% (0.16%)
USA tbond 5 anni 2.43% (2.49%)

Oro 949.30 (939.60)
Greggio (AUG9) 63.80 (64.03)
SPGS Agricult 299.38 (296.86)
Baltic Dry Index 3511 (3542)

Considerazioni
Così, il problema dei paesi baltici, l'influenza suina, le carte di credito, la disoccupazione (visibile o non visibile), ha smesso di fare paura. Swedbank dice che può gestire i problemi di bilancio... allora è tutto a posto. Bank of America dice che è incasinata con i crediti... non importa a nessuno. L'influenza suina sembra fuori controllo... un'opportunità per i pharma. La disoccupazione ? si curerà con l'influenza suina (nel senso che si deve assumere personale per far fronte alle carenze dovute ai malati).
È un mercato selettivo: decide non tanto come interpretare, ma soprattutto quale peso dare alle notizie.

20090717 - ottimismo (basta ignorare qualche dato)

USA
Nonostante tanto GE (-6.05%) quanto Bank of America (-2.13%), il mercato preferisce guardare a IBM (+4.3%) che invece si trova in una situazione ben migliore. Tanto che la sessione, per lo S&P500 si chiude praticamente alla pari (generando comunque una settimana spettacolare). Continua invece la telenovela CIT (+70.73%) grazie a rumors secondo i quali tanto GS quanto JPMorgan potrebbero fornire un po' di liquidità.
DJI +0.37%, SPX -0.04%, Nasdaq +0.08%, VIX 24.34 (-4.25%).

Europa
Sull'ottimismo portato dai primi risultati (ignorandone altri) le materie prime decollano e si portano dietro il settore energetico e minerario, tra l'altro piuttosto mal messo negli ultimi tempi. I bancari sono indecisi se seguire i dati di GS o JPM, piuttosto che Citigroup (buoni, ma solo grazie ad una operazione) o Bank of America. Qualche problema per Carrefour (-3.7%) sul calo delle vendite segnalato da Wal Mart, cosi come Accor (-7.5%) che mostra qualche problema nei propri dati.
CAC +0.59%, DAX +0.43%, SMI +1.0%, DJES50 +0.42%

Giappone
Chiuso per "il giorno dell'oceano"
Nikkei %

Asia
L'ottimismo generalizzato dato dal fatto che 7 società (su 10) hanno pubblicato dati migliori delle attese, sul fatto che CIT potrebbe venir salvata e su una serie di upgrade su diverse società da parte di Morgan Stanley su HK, porta gli indici asiatici a mettere a segno un'ottima apertura. Anche il greggio, ormai stabilmente sopra i 63-64 torna a dare forza ai titoli del settore.
Hang Seng +2.42%, Straits Time closed, Taiwan +1.53%, Shanghai +1.54%, Sensex +

FX
USDCHF 1.0742 (1.0755)
USDJPY 94.64 (93.66)
EURUSD 1.4155 (1.4120)
EURCHF 1.5209 (1.5184)
EURGBP 0.8632 (0.8616)
GBPUSD 1.6394 (1.6382)
GBPCHF 1.7610 (1.7615)

USD libor 3 mesi 0.50% (0.51%)
USA tbill 3 mesi 0.16% (0.16%)
USA tbond 5 anni 2.49% (2.42%)

Oro 939.60 (936.80)
Greggio (AUG9) 64.03 (61.58)
SPGS Agricult 296.86 (291.91)
Baltic Dry Index 3542 (3501)

Considerazioni
Sarò pessimista, ma vedere gli indici salire grazie a poche società importanti (e finanziarie) mentre altre società più vicine all'economia reale stanno soffrendo mi lascia molto peeplesso. Forse si ripeterà il rally di marzo, ma alcuni analisti indicano che il movimento di questa settimana è già stato sufficiente a inglobale tutto l'ottimismo possibile. Dicevano la stessa cosa a marzo però !

20090716 - Cosa c'è in un numero (EPS) ?

USA
Continua la danza degli utili, con JPMorgan e Google a mostrare buoni dati. Questi sono però "macchiati" da alcune "note" che lasciano un po' sorpresi gli investitori. I mercati salgono quindi, trascinati dal numero finale, ma i titoli che pubblicano non sembrano ricevere l'accoglienza che avrebbero ricevuto qualche settimana fa.
Nell'ambito macro i dati sono di difficile interpretazione. I nuovi claim di disoccupazione sono più bassi, ma sono "drogati" dagli ampi movimenti fatti dall'industria automobilistica. CIT continua a lasciare un po' di "amaro in bocca".
DJI +1.11%, SPX +0.86%, Nasdaq +1.19%, VIX 25.42 (-1.82%).

Europa
La giornata sembra essere la copia di quella precedente con alcuni dati macro interessanti, soprattutto dagli USA, conditi da risultati aziendali migliori delle attese. Ci si "dimentica" anche delle società, europee, che pubblicano, come Nokia (-14.68%) che invece manca i risultati e annuncia tempi cupi a causa della "concorrenza". La sessione però perde rapidamente di entusiasmo e dopo aver raggiunto ottimi livelli, gli indici ritracciano nonostante farma (guidati da un'ottima novartis +3.11% con buone previsioni) e minerari/petroliferi.
CAC +0.9%, DAX +0.58%, SMI +1.19%, DJES50 +0.32%

Giappone
L'indice sembra voler mettere a segno l'ennesima giornata positiva, pesano solo i problemi politici locali, come anche NEC (-8.54%) che annuncia di dove raccogliere 2.1 mia di capitale. I costruttori di auto continuano invece a giocarsi la carta delle ibride, questa volta con Nissan (+1.98%) che annuncia di voler sviluppare i propri prodotti (a differenza di Mazda che vuole appoggiarsi a Toyota).
Nikkei +0.56%

Asia
Se HK segue Wall Street, sugli altri mercati la situazione è meno florida, soprattutto su Shanghai dove l'arrivo di una serie di nuove IPO spinge gli investitori a prendere profitto dalle posizioni attuali per creare cash.
Hang Seng +1.42%, Straits Time -0.05%, Taiwan +0.99%, Shanghai +0.07%, Sensex +1.99%

FX
USDCHF 1.0755 (1.0771)
USDJPY 93.66 (94.01)
EURUSD 1.4120 (1.4070)
EURCHF 1.5184 (1.5156)
EURGBP 0.8616 (0.8579)
GBPUSD 1.6382 (1.6395)
GBPCHF 1.7615 (1.7661)

USD libor 3 mesi 0.51% (0.51%)
USA tbill 3 mesi 0.16% (0.17%)
USA tbond 5 anni 2.42% (2.46%)

Oro 936.80 (936.20)
Greggio (AUG9) 61.58 (61.50)
SPGS Agricult 291.91 (296.77)
Baltic Dry Index 3501 (3324)

Considerazioni
È strano notare come un flusso di dati decisamente positivi (continuing claim 6.2 mio vs 6.8 mio) oppure i dati di JPMorgan, lascino il mercato molto meno entusiasta di quello che succedeva solo 3 mesi fa. Forse a impaurire un po' sono i commenti a corredo dei risultati: Goldman ritiene gli utili non sostenibili nel lungo termine, JPMorgan è preoccupata per lo stato del credito, molte aziende non licenziano ma spingono gli impiegati a prendersi una vacanza non remunerata, oppure riducono le ore di lavoro. Situazione che il "mero" numero dell'EPS non riesce a catturare e lasciano il sospetto che non sia davvero tutto a posto ?

20090715 - Gli appunti della FED e la CIT

USA
Dati macro misti (inflazione su, produzione su) lasciano spazio ai dati di Intel (+7.25%) ma soprattutto agli appunti della fed che rivedono al rialzo e anticipano la ripresa. Infine i dati di fallimento sulle carte di credito risultano inferiori alle attese, eliminando uno dei "grandi rischi" rimasti. Mercati quindi in grande forza, con il greggio (+4%) che completa il quadro dando particolare forza ai basic materials. Strano vedere un aumento di volatilità in un mercato così positivo.
DJI +3.07%, SPX +2.96%, Nasdaq +3.51%, VIX 25.89 (+3.48%).

Europa
I risultati di Intel (e quelli di Goldman) travolgono anche l'Europa che si lascia trascinare in un bel rally, sia nella prima parte della giornata, sia dopo l'apertura dei mercati USA. Nonostante il calo del dollaro, i titoli legati alle materie prime, contribuiscono in modo molto positivo grazie alla ripresa tanto del greggio, quanto del metalli non preziosi. A fare fatica restano i difensivi come pharma e simili (e quindi l'indice svizzero).
CAC +2.9%, DAX +3.07%, SMI +2.02%, DJES50 +3.39%

Giappone
Il Nikkei riparte allegramente nella scia dei risultati di Wall Street. Gli unici dubbi riguardano la telenovela CIT con il governo Obama che cincischia ancora sulle operazioni di salvataggio. Gli annunci relativi agli accordi tra Mazda (+6.19%) e Toyota (+2.02%) sulle parti per auto ibride compensano i problemi CIT.
Nikkei +1.79%

Asia
Buoni anche gli altri mercati asiatici che seguono attentamente l'evolversi della situazione del grande consumatore USA. Tanto più i segnali dagli USA sono "meno negativi", tanto più le economie asiatiche hanno sbocchi per i loro prodotti. Tanto che il PIL cinese viene annunciato sopra le attese (+7.9% vs +7.5%). Buone anche le materie prime che trascinano un grande settore di società.
Hang Seng +1.71%, Straits Time +1.0%, Taiwan +1.43%, Shanghai +0.71%, Sensex +0.87%

FX
USDCHF 1.0771 (1.0872) (È tornata la correlazione petrolio dollaro?)
USDJPY 94.01 (93.54)
EURUSD 1.4070 (1.3983)
EURCHF 1.5156 (1.5208)
EURGBP 0.8579 (0.8565)
GBPUSD 1.6395 (1.6323)
GBPCHF 1.7661 (1.7751)

USD libor 3 mesi 0.51% (0.51%)
USA tbill 3 mesi 0.17% (0.17%)
USA tbond 5 anni 2.46% (2.34%)

Oro 936.20 (925.70)
Greggio (AUG9) 61.50 (60.17)
SPGS Agricult 296.77 (298.14)
Baltic Dry Index 3324 (3097)

Considerazioni
A "preoccupare" un po' gli investitori è il livello dei titoli che già era salito per "scontare" una situazione molto migliore delle attese. I risultati che vediamo oggi sono davvero ulteriormente migliori delle attese ? il rischio, ad ogni modo, resta quello che la grande liquidità immessa nel sistema dalle banche centrali, finisca nel mondo finanziario, invece che in quello reale, scatenando una ripresa fasulla.

20090714 - ogni scusa è buona

USA
I finanziari erano già saliti il giorno precedente, così l'ottimo risultato di Goldman Sachs (+0.15%) non impensierisce. Le vendite al dettaglio sono interessanti, ma senza le auto sono inferiori alle attese, le scorte si ostinano a scendere, ma è segno che prima o poi le aziende dovranno tornare a produrre. Giornata quindi molto incerta che si chiude comunque leggermente positiva.
DJI +0.33%, SPX +0.53%, Nasdaq +0.36%, VIX 25.06 (-4.75%).

Europa
Con i mercati che avevano già scontato i risultati positivi di GS, anche la sorpresa positiva non ha sortito effetto, però le ZEW era peggio, ma non così orrendo, mentre alcuni analisti dicono che abbiamo toccato il minimo degli utili, mentre altri che il rally di marzo è salito troppo. In altre parole, tutto e il contrario di tutto in una sessione che alla fine, chiude lo stesso positivamente.
CAC +0.98%, DAX +1.26%, SMI +0.94%, DJES50 +1.09%

Giappone
Nonostante i buoni risultati di Intel dopo la chiusura (+7% nel dopo mercato), il risultato dell'indice giapponese non è particolarmente entusiastico. Secondo alcuni analisti, gli investitori sono rimasti un po' scottati da quasi 10 giorni negativi, e approfittano di ogni rimbalzo per chiudere le posizioni. Buoni comunque i titoli legati alla produzione di chip.
Nikkei +0.45%

Asia
Migliore la reazione degli altri mercati asiatici. La forte esposizione su questi mercati di produttori di elettronica saluta con gioia i risultati di Intel che trascinano il resto del mercato. Al lavoro anche i titoli legati alle materie prime con il greggio che cerca di assestarsi sopra i 60 (comunque molto volatile).
Hang Seng +1.59%, Straits Time +1.62%, Taiwan +1.52%, Shanghai +0.94%, Sensex +0.87%

FX
USDCHF 1.0872 (1.0834)
USDJPY 93.54 (93.00)
EURUSD 1.3983 (1.3979)
EURCHF 1.5208 (1.5150)
EURGBP 0.8565 (0.8600)
GBPUSD 1.6323 (1.6251)
GBPCHF 1.7751 (1.7606)

USD libor 3 mesi 0.51% (0.51%)
USA tbill 3 mesi 0.17% (0.17%)
USA tbond 5 anni 2.34% (2.26%)

Oro 925.70 (919.80)
Greggio (AUG9) 60.17 (60.30)
SPGS Agricult 298.14 (297.72)
Baltic Dry Index 3097 (2975)

Considerazioni
Leggendo i bollettini: "l'europa sale graze a Goldman". In realtà, appena dopo la pubblicazione dei dati, gli indici europei hanno iniziato a scendere. "L'inflazione (prezzi alla produzione) in aumento segna la ripresa economica" ma prezzi alla produzione al rialzo, e vendite al ribasso non sono esattamente un segnale da far festa. A complicare ulteriormente le cose, il commento del CFO di Goldman: "difficile dire se questi utili saranno sostenibili", anche se allo stesso tempo, si annuncia di aver raggiunto "1 mio di paga per impiegato". Mah...

20090713 - Meredith vs CIT: 1 - 0

USA
Sorgono dubbi che CIT (-11.76%) possa venire aiutata dalla FED (nonostante i commenti sul nuovo rischi sistemico), ma Meredith Whitney annuncia che i risultati trimestrali delle banche potrebbero essere migliori delle attese. CIT resta l'unico titolo settoriale negativo con AIG (+24.11%) a guidare la riscossa. Il settore bancario si porta poi dietro tutti gli altri settori in una grande euforia accompagnata da un nuovo crollo della volatilità.
DJI +2.27%, SPX +2.49%, Nasdaq +2.12%, VIX 26.21 (-9.68%).

Europa
Con il 70% di volume rispetto alla media di 90 giorni, il mercato risulta particolarmente sensibile a ogni notizia anche solo in parte correlata. Basta quindi che un analista metta Goldman Sachs in buy per scatenare la gioia del settore bancario europeo (+2.09%) mentre una proposta di acquisto per Porsche da Qatar rilancia il settore auto (+4.35%). Il greggio resta molto volatile ma le correzioni delle scorse settimane rilanciano la caccia al titolo "a buon mercato".
CAC +2.31%, DAX +3.19%, SMI +1.48%, DJES50 +2.79%

Giappone
Oltre all'"ottimismo Whitney", risultano più importanti le informazioni relative alle vendite di auto giapponesi in Cina con la domanda che sta salendo e si porta dietro la produzione di Nissan (+7.68%) & co. Non sono solo gli automobilistici ad approfittarne, bensì tutto il settore esportazioni che inizia a sperare che la Cina si sostituisca agli USA come "il grande consumatore".
Nikkei +2.22%

Asia
Buona anche la reazione degli altri mercati asiatici, aiutati, tra le altre cose, da dati macro favorevoli come la crescita economica a Singapore (+20% annualizzato negli ultimi 3 mesi). I dubbi su possibili risultati trimestrali non così favorevoli per le varie società che pubblicheranno si riflette solo sulle commodities, con il greggio in rialzo, ma sempre in lotta con l'area 60.
Hang Seng +2.34%, Straits Time +1.64%, Taiwan +1.27%, Shanghai +1.56%, Sensex %

FX
USDCHF 1.0834
USDJPY 93.00
EURUSD 1.3979
EURCHF 1.5150
EURGBP 0.8600
GBPUSD 1.6251
GBPCHF 1.7606

USD libor 3 mesi 0.51%
USA tbill 3 mesi 0.17%
USA tbond 5 anni 2.26%

Oro 919.80
Greggio (AUG9) 60.30
SPGS Agricult 297.72
Baltic Dry Index 2975

Considerazioni
Meredith è molto seguita: secondo Wikipedia scrisse dei report molto negativi (e accurati) sulle banche nel "lontano" 2007... azzeccandoci. La sua fama di ottima analista sul settore finanziario fa sì che ogni sua parola (almeno in questo settore) sia legge.
Che la parola di un'analista, pur se brava, possa far salire del 2.5% l'intero indice S&P500, la dice lunga però sulla situazione dei mercati.